في كلمات قليلة
كانت سندات الخزانة الأمريكية تُعدّ الأصول الأكثر أماناً، لكنها الآن تفقد جاذبيتها لدى المستثمرين. يعود السبب إلى عدم القدرة على التنبؤ بالسياسة الأمريكية المرتبطة بدونالد ترامب.
لفترة طويلة، كانت سندات الخزانة الأمريكية تُعتبر مثالاً للاستقرار المالي وملاذاً آمناً نهائياً للمستثمرين حول العالم. في أوقات عدم اليقين الاقتصادي أو الاضطرابات في الأسواق، عندما تتراجع أسعار الأسهم وتتعرض الأصول الأخرى للمخاطر، كان المستثمرون يهرعون بأموالهم إلى "التريجرز" الأمريكية، واثقين في قوة الاقتصاد الأمريكي وقدرته على الصمود أمام أي عاصفة.
هذا التدفق الكبير لرؤوس الأموال كان يزيد الطلب على هذه السندات، مما يؤدي إلى انخفاض عائداتها (التي تتحرك عكسياً مع الطلب)، وكان سوق الديون الحكومية الأمريكية يؤدي دوره بفعالية كأداة لتخفيف الصدمات والتقلبات.
لكن الوضع قد تغير كلياً. مع عودة دونالد ترامب الذي لا يمكن التنبؤ به إلى المشهد السياسي، تبددت المعايير السابقة. سياساته، وخاصة الحروب التجارية، تسببت بالفعل في عواصف نادرة الشدة في أسواق الأسهم العالمية. الآن، حتى سوق "التريجرز" الأمريكي الضخم، الذي كان عادة يتميز بالهدوء، يظهر قلقاً غير مسبوق.
دائنو أمريكا في حالة تأهب وقلق بسبب عدم اليقين الذي ينبع من البيت الأبيض. يفضل مديرو الأصول والمستثمرون الكبار الآن بشكل متزايد سندات منطقة اليورو والأوراق المالية للبلدان النامية والأسواق الناشئة، معتبرين إياها أكثر قابلية للتنبؤ وموثوقية في ظل الظروف الحالية مقارنة بالسندات الأمريكية.
وهكذا، يبدو أن حقبة اعتبار الديون الحكومية الأمريكية تلقائياً الملاذ الأخير في الأزمات تقترب من نهايتها، بسبب عامل عدم اليقين السياسي المرتبط بدونالد ترامب.
