في كلمات قليلة
تشهد الأسواق الناشئة عودة قوية ونمواً ملحوظاً، مدفوعة بتحسن المؤشرات الاقتصادية وتوجه المستثمرين الدوليين نحو تنويع استثماراتهم، مع تبرز الصين وكوريا الجنوبية كقوى دافعة في هذا الاتجاه بفضل التكنولوجيا والسياسات المواتية.
تشهد الأسواق الناشئة عودة مذهلة إلى الواجهة العالمية، مدفوعة بتحسن إمكاناتها على الصعيدين الاقتصادي الكلي والمالي، مما يحفز مديري الاستثمار على ضخ المزيد من الأموال فيها.
لقد ارتفع مؤشر MSCI للأسواق الناشئة بنسبة 28% بالدولار الأمريكي (و11% باليورو) منذ بداية العام، متفوقاً بذلك على مؤشر MSCI العالمي الذي سجل ارتفاعاً بنسبة 17% بالدولار (و7% باليورو). ويعزى هذا الارتداد القوي بشكل خاص إلى الأداء المتميز للسوق الصينية التي قفزت بنسبة 30% بالعملة المحلية، وكوريا الجنوبية بنسبة 65%. ويتوقع المحللون أن هذا الزخم قد يمتد ليشمل دولاً ناشئة رئيسية أخرى مثل الهند والمكسيك والبرازيل.
يقول ماثيو كاكيونو، مدير أبحاث الأسهم في أوروبا وآسيا لدى "مورنينج ستار"، إن "المستثمرين يتطلعون إلى تنويع محافظهم خارج الولايات المتحدة منذ انتخاب دونالد ترامب وتزايد المخاوف بشأن الدولار". وبما أن مديري الصناديق العالمية لا يزالون أقل تعرضاً للأسواق الناشئة – حيث تمثل 5.5% فقط من مخصصاتهم مقارنة بـ10-11% في مؤشر MSCI العالمي – فإن هذه الحركة تحمل إمكانات قوية للنمو.
ويشير برونو فانييه، رئيس شركة Gemway المتخصصة في إدارة الأصول بالأسواق الناشئة، إلى أن "تحويل 1% من الأصول العالمية إلى الأسواق الناشئة سيمثل تدفقاً بقيمة 400 مليار دولار أمريكي". ومن اللافت للنظر أن المستثمرين المحليين هم من بدأوا هذه الحركة، حيث أعادوا 230 مليار دولار في عام 2024 و62 مليار دولار هذا العام، قبل أن ينضم إليهم المستثمرون الدوليون خلال شهر سبتمبر الجاري. ويضيف فرانسيس تان، استراتيجي آسيا في Indosuez Wealth Management، أن "هذه التدفقات من المرجح أن تغذي المزيد من تقدير العملات المحلية"، متوقعاً أن تراجع الدولار الأمريكي لم ينتهِ بعد.
ومن المتوقع أن تواصل الصين لعب دور محوري في هذا الارتداد. يوضح جان ماري ميركادال، مدير Syncicap AM، أن البورصة الصينية تستفيد من محفزين رئيسيين: "التحول المؤيد للأعمال من قبل الرئيس شي جين بينغ، وظاهرة Deepseek الرمزية لازدهار الذكاء الاصطناعي والروبوتات والمركبات الكهربائية". وكما هو الحال في قطاع السيارات، تفرض العلامات التجارية المحلية الفاخرة نفسها بقوة. وعلى الرغم من أن الصين لا تزال تواجه تحديات هيكلية، لا سيما اقتصادها الموجه بشكل كبير نحو التصدير، إلا أن الخطة الخمسية الخامسة عشرة من المتوقع أن تدعم الاستهلاك للحفاظ على هدف نمو بنسبة 5%.
